近期业内动态（根据上海钻交所行业参考消息整理）
时间：2025-05-12
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国 际
一IDEX 5 月 1 日钻石价格报告：圆钻与异形钻走势依旧分化（IDEX Online） 4 月份钻石价格整体保持平稳，涨跌互现，市场交易主要集中在大克 拉钻石上。
圆钻
4.00 至 5.99 克拉段价格继续上涨，以 D-F 色、较高净度钻石为主导； 而低色级钻石则呈现下跌趋势。与 3 月类似，0.70 克拉以下的钻石价格几 乎没有变动。1.25 至 1.49 克拉的 G 色以上、VS净度以上钻石也出现小幅上涨。
1.25-1.49 克拉 F-G/ IF-VVS +2-4%
4.00-4.99 克拉 D-G / IF-VS +1-4.5%,
K-N / IF-VS -1.5-4%
K-N / IF-VS -1.5-4%
5.00-5.99 克拉 D-E / IF-VS +1-2%,
J-M / VVS-VS -0.5-3.5%
J-M / VVS-VS -0.5-3.5%
异形钻
整体来看，4 月异形钻价格涨跌平衡，尤其在 1.50 克拉以上品类中表现尤为明显。较小规格中，0.18 至 0.29 克拉产品价格略有上涨，而 0.45至 0.99 克拉之间的产品则出现部分下跌。
1.00-1.24 克拉 D-F / IF-VVS -2.5-4%
2.00-2.99 克拉 E-F / IF-VVS -2-3%,
H-J / SI +1.5-3.5%
H-J / SI +1.5-3.5%
4.00-4.99 克拉 G / IF-VVS -2-2.5%,
E-K / SI +1.5-2.5%
二、博茨瓦纳副总统：对 De Beers年底前找到新买家充满信心（IDEX Online）
E-K / SI +1.5-2.5%
二、博茨瓦纳副总统：对 De Beers年底前找到新买家充满信心（IDEX Online）
博茨瓦纳副总统恩达巴 ·高拉特（Ndaba Gaolathe，如图）表示，有信心在年底前为 De Beers 找到新的买家，并暗示政府可能大幅提升目前 15%的持股比例。高拉特在接受彭博社采访时透 露，已有多个国家、基金与公司对英美资源集团（Anglo American）拟出售的 85% De Beers 股份表现出“强烈兴趣”，他相信“方向是正确的”。总部位于英国的英美资源集团正在出售 De Beers 这一钻石业务板块以及其他资产，以专注于其当前最具盈利能力的业务——铜矿。由于钻石销售持续疲软、利润转为亏损，英美资源集团在一年多的时间内两次下调 De Beers 估值，目前仅为 41 亿美元，远低于其 2012 年取得控股权时的估值。
高拉特还表示，博茨瓦纳政府正在考虑将其在 De Beers 的持股比例提高至最高 50%。当前，该国政府持股为 15%。该言论是在他于美国华盛顿接受采访后于 4 月 30 日向彭博社发表的。
三、“控成本”与“提效率”成为奢侈品行业关键词（LadyMax）
随着高增长周期结束，奢侈品行业正整体迈入“慢车道”，增长放缓已成行业共识。尽管部分品牌仍有增长表现，但市场分化加剧，行业正经历新一轮“洗牌”。在此背景下，“削减成本、提升转化率”已成为品牌高频共识关键词，
精简预算、优化库存、推动数字化转型正在财报中频繁出现。LVMH与 Kering的战略路径反映出当前行业内的两种策略分化：LVMH 强调在低谷期继续投资零售网络，为未来反弹蓄力；而 Kering 则明确推进“降本增效”转型，
Gucci 一季度销售暴跌 25%后已关闭25 家直营门店，并面对未来 40 亿欧元 Valentino 收购付款压力。
与此同时，品牌间仍保留与消费者体验相关的“核心投入 ”。Gucci在中国举办展览、参与米兰设计周，体现其“保核心、砍枝叶 ”的策略逻2辑。而 Burberry 面临更大转型压力，降本重构被提至更高优先级，外界对
新任 CEO Schulman 的改革力度高度关注。正如分析师 Rambourg 所指出的：“ 品牌不再是场场大秀比气派，而是走向‘更少但更好’的谨慎策略。” 在动荡周期下，行业正集体重新思考“利润守成”与“长期布局”之间的平衡点。
四、Burgundy 钻矿 Q1 营收下滑 38%（IDEX Online）
澳大利亚 Burgundy Diamond Mines 公司旗下加拿大 Ekati 矿区 2025年第一季度销售收入为7300 万美元，较去年同期的 1.18 亿美元大跌 38%。销量为 120 万克拉，同比下降 11%（2024 年 Q1 为 130 万克拉），平均克拉单价从 88 美元降至 66 美元，跌幅 30%。公司表示，此次收入与调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）双双下滑，后者同比下跌 76%，仅为650 万美元，主要因销售量减少、低价钻石占比提高（大量为2024 年结转库存）、恶劣天气及计划性矿区转换带来的产线中断所致。目前，Burgundy 正将 Ekati 矿区采矿重心由 Sable 露天矿转移至 PointLake——西北地区首个含金刚石金伯利岩带。CEO特鲁特（Kim Truter）表示公司已与澳大利亚麦格理银行（MacquarieBank）签订创新燃料采购协议，以改善营运资金。此外，Burgundy 作为三家亏损的加拿大全钻石矿之一，将获西北地区政府 1100 万美元支持，用于保住岗位并保障矿企与原住民社区的合作项目。
五、俄罗斯财政部或入市收购 ALROSA 因一季度收入暴跌 42%
俄罗斯国有巨头 ALROSA 近日公布，截至 3 月 31 日的2025 年第一季度原石销售额仅为 7.09 亿美元，比去年同期（12.2 亿美元）暴跌 42%，创自2021 年以来最差表现。报告指出，G7 制裁持续施压，加之合成钻石需求激增及天然钻石价格持续走低，是业绩大幅下滑的主要原因。对此，俄罗斯财政部长 AntonSiluanov（左图）5 月 7 日对独立通讯社 Interfax 表示，当局正考虑“多种支持措施”，包括再次以国
家金库（Gokhran）名义收购ALROSA 的过剩原石库存。西卢安诺夫指出：“在需求低迷时期，我们曾为 Gokhran 采购黄金，此次亦愿意将原石纳入政府储备，因其具有良好的流动性和保值属性。 ”对比来看。ALROSA 在 2021 年第一季度的原石销售额曾高达 11.5 亿美元。财政部此番表态， 旨在稳定国内钻石原材料市场，帮助企业渡过制裁与价格双重冲击带来的难关。
国 内
一、北京 SKP 确认出售（时尚商业 Daily）
北京市市场监管局最新公示，博裕资本五期美元基金拟通过关联方收购北京SKP 42%–45%股权。交易完成后，Radiance Investment Holdings（原持股 60%）仍将保有控股权，北京华联集团（原持股40%）则部分出让。此轮收购对整个 SKP 估值约 40–50 亿美元（约 300–350 亿元人民币）。作为中国最成功的奢侈品项目之一，北京 SKP 2023 年销量达 265 亿元，拥有50 万核心 VIP 客户和逾 90%国际顶尖品牌进驻，其中 35%为首发限量款。业内人士认为，这场资本重构将为消费者带来更多独家新品、定制化服务和时尚活动。
编者按：这次股权重组并非管理团队大换血，但它释放了一个信号：在中国乃至全球，顶级奢侈品零售的牌桌正迎来更多资本和玩法。对奢侈品的消费者来说，未来去SKP 逛街，很可能看到更多独家首发、限量特卖，以及定制体验。
二、受益于出口扩大 香港一季度 GDP 增长 3.1%（WWD）
受惠于出口增长创下三年来最高纪录等影响，中国香港特区一季度本地生产总值（GDP）迎来“开门红”，其预估增长数字同比加速 0.6 个百分点至 3.1%。这是当地五个季度以来经济增长速度的最高值，不仅高于市
场预期的 2.1% 左右，也较 2024 年四季度 2.5%的增速更高。按当地GDP 主要组成部分分析：货品出口总额同比升幅加速 7.4 个百分点至 8.7%。随着访港旅客以及其他跨境经济活动上升，服务输出上升6.6%与之相比，货品进口及服务输入亦分别提升 7.4%及 6.2%。“在外部需求持续情况下，中国香港整体货物出口增长加快。受惠于访港旅客及其他跨境经济活动上升，服务输出继续扩张。整体投资开支随着经济扩张而增长。私人消费开支录得轻微下跌，反映市民消费模式改变的持续影响。 ”香港特区政府发言人在整体分析相关情况时称，“但环球经济前景不确定性上升和消费模式转变的持续影响，会对零售业带来挑战。”
三、国内五一消费恢复 同比环比均提速（国家政府网）
三、国内五一消费恢复 同比环比均提速（国家政府网）
据商务部、交通运输部综合消息，5 月 1 日至 5 日，预计全社会跨区域人员流动量累计 14.67 亿人次， 日均 2.93 亿人次，同比增长 8.0%。五一假期期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%，增速相较 24 年国庆（4.5%）、25 年春节（5.4%）呈环比提速；各省市及线上平台发布的消费数据显示，长线游、出入境游均有亮眼表现，同时品类上
以旧换新备受欢迎，演唱会、潮玩等体验型消费亦表现较好。美团数据显示，今年“五一”期间，县城高星酒店预订量同比增长超过 80%，首次在数据维度上超越了三线城市。
从商圈客流来看，五一期间商圈客流及消费延续回暖。根据各省市数据，高线城市重点商圈客流较火热，北京 60 个重点商圈（+8.3%）、上海35 个重点商圈（+12.9%）、长沙五一商圈（峰值+22.2%）同比增幅明显。消费意愿方面，5 月 1 至 5 日境内微信支付总消费订单同增 10%，显示出较好的消费热情。分地区看，根据各省市商务局披露，南京、上海、杭州等重点旅游城市消费数据分别同增 8.7%/13.1%/9.0%成宝石专
调查显示消费者对合成宝石持开放态度（Rapaport News）
近 日，Plumb Club 发布了其《2025 年行业与市场洞察报告》，报告结果显示，大多数美国珠宝购买者已知晓合成宝石选项，并且在了解其与天然宝石的对比后，对购买意愿明显提升。报告由 Plumb Club 与珠宝行业顾问 Paola De Luca 及调研机构Qualtrics 合作完成，于本周二对全国 25 至 60 岁、家庭年收入不低于 75000美元的 2000 多名消费者进行了在线问卷调查。调查结果显示，84%的受访者知道可以购买合成钻石；近半数（49%）表示对分辨合成钻石与天然钻石缺乏信心，但相比2023 年，这一困惑率已下降 15%，而正确了解两者差异的人群则增加了 13%。受访者对其他合成宝石的接受度也同样高——83%的人表示，如果被告知化学和物理特性与天然红宝石、祖母绿或蓝宝石无异，他们愿意考虑购买；同样有83%的人愿意在除婚礼首饰之外的其他珠宝中佩戴合成钻石，74%的人对在订婚戒指中使用合成钻石表示接受。在选择合成宝石的主要动因中，31%的人将价格列为首要考虑因素，30%的人则希望以此获得更高的颜色或净度等级。当被问及在两颗切割、颜色、品质与大小完全相同的钻石中做出偏好时，49%的受访者仍倾向于天然钻石；尽管对合成钻石的兴趣日益增长，但石源偏好依旧分化：33%选择合成钻石，37%认为信息不足以做出决定。Plumb Club 表示，该研究完整结果将于 6 月 7 日在拉斯维加斯 JCK 珠宝展上公布。
戴比尔斯集团宣布关闭 Lightbox合成钻石业务（De Beers 官网）
戴比尔斯集团宣布关闭 Lightbox合成钻石业务（De Beers 官网）
65 月 8 日，De Beers 宣布，决定关闭旗下合成钻石（LGD）珠宝品Lightbox，以进一步彰显其在珠宝领域对天然钻石的坚定承诺。集团目前正与潜在买家洽谈出售部分资产及存货的事宜。Lightbox 创立于 2018 年，主打透明线性定价：每克拉 800 美元，旨在凸显合成钻石与天然钻石在属性与价值上的区别。但自上市以来，珠宝市场批发价已累计下跌 90%，更倾向于成本加成定价模式，远离天然钻石价格水平。鉴于此，戴比尔斯集团决定终止 Lightbox 业务，将资源重新投向提振天然钻石需求的品类营销。此次关停是戴比尔斯 “Origins Strategy”（溯源战略）中的关键执行里程碑——自2024 年 5 月推出该战略以来，集团致力于聚焦高回报业务并优化运营架构。关停完成后，戴比尔斯将加大对天然钻石市场推广的投入。戴比尔斯旗下合成钻石技术公司 Element Six 将继续专注于合成钻石的工业应用，携手全球合作伙伴，共同开拓半导体、量子技术等高增长行业对合成钻石的需求。集团首席执行官 Al Cook 表示：“Lightbox 已帮助消费者理解两者本质区别，而我们对天然钻石的承诺也将始终如一。同时，我们对合成钻石在高科技和工业领域的商业前景充满信心。 ”
市场观察：
从 GemGenève看全球珠宝业的结构性转向
当瑞士日内瓦的 Palexpo 会展中心再次迎来 GemGenève 2025，业内普遍期待的并非简单的规模升级，而是一场更深层的行业变革。两大展厅的启用扩展了物理空间，却仅微增展商数量；美国新关税的阴影并未阻止
原定节奏，却让欧洲乃至新兴市场的交易版图开始重塑。编者试图从此次展会中梳理出一条“结构性转向”的脉络，为国内珠宝商提出可行的思考路径。首先，任何拓展都要以“可控的增量”为前提。GemGenève 并未因更大的展厅就肆意吸纳更多品牌，而是通过严格筛选，保持 250 家展商的优质矩阵，让展会既有更宽阔的展示舞台，又不失沉浸式的专业氛围。这提醒我们：在渠道与门店扩张时，一定要坚守品牌调性，以“量 ”
换“质 ”并非简单的多开门店，而是用精选的产品和服务赢得特定客群的长期信任。其次，渠道格局正由“单一依赖”走向“多元联动”。美国新关税迫使参展商在展会上探讨“ 内部循环”可能性：当与美国市场的通道受到限制，欧洲、东南亚、甚至“一带一路 ”沿线国家的合作就显得尤为重要。国内企业应在稳固传统欧美渠道的同时，积极布局区域市场，通过当地合作伙伴与展会联动，形成灵活多样的出口与采购网络。
与此同时，珠宝的价值已不再仅是稀缺与华丽，更从“文化叙事”与“社会责任 ”中汲取溢价。在 GemGenève 上，乌克兰和非洲设计师团队的展台不仅展示了匠心工艺，更以战争背景下的创作坚守与可持续发展理
8念，获得了观众和买家的额外关注。这一现象告诉我们，将品牌故事与公益项目深度融合，能够触达更广泛的受众，并在情感共鸣中提升产品的文化附加值。最后，教育与体验正在成为拉动终端需求的关键动力。GemGenève吸引了约四分之一的普通消费者；他们并非赶场式的“下单者 ”，而是怀揣好奇、渴望深入了解宝石历史、工艺和鉴赏方法的“学习者 ”。这意味着，国内珠宝商在推动销售之外，更需打造多层次的体验场景：开设鉴赏沙龙、组织工坊参观、发展线上互动课程，用知识与体验培育品牌忠诚度。结构性转向并非一朝一夕之功，而是围绕“精选扩张、渠道多元、文化共创、教育赋能”四大支点的持续发力。GemGenève 2025 为我们呈现了一个更具韧性与创新力的行业未来，也为国内珠宝商提供了具体而深刻的启示：在动荡与变革中，必须顺应趋势、坚持专业、拥抱多元，才能立于不败之地。愿这一思考，助力中国的珠宝品牌在新一轮全球结构重构中赢得先机。
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